公司长期负债与投资行为关系研究--基于中国上市公司的实证分析

摘要：

本文以中国上市公司为研究对象,立足于代理理论,依据企业资金流假说设立联立方程组模型考察长期负债对企业投资的影响.研究发现(1)新增长期负债作为一种资金来源与新增投资正相关;(2)企业综合财务风险越低,新增投资越多.当过多负债导致企业承担巨大财务风险时,企业的投资能力显著削弱;(3)新增长期负债中的银行贷款与公司债券作为支持投资的资金来源相互间并不存在显著的竞争关系,长期负债中与投资相关度非常高的仅长期借款这一项目;(4)新增长期负债的波动与投资波动正相关.

关键词：投资行为、投资波动、长期负债、联立方程组模型

分类号：F2(经济计划与管理)

资助基金：上海财经大学校科研和教改项目

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：120-128