股权结构、投资者保护与公司绩效

摘要：

本文将股权结构、投资者保护与公司绩效纳入一个统一的框架体系进行研究.与以往研究不同的是,本文建立了在投资者保护程度不同的条件下,股权结构分别对公司绩效和代理成本影响的模型,并以2000年深、沪642家上市公司为研究对象进行实证检验.研究结果表明,股权结构对公司绩效作用的强弱受到投资者保护程度的影响.当投资者保护增强时,大股东对管理者的监督力度降低;当投资者保护减弱时,情况则相反.这表明大股东的存在可以作为投资者保护的一种替代机制.鉴于此,国有股减持的改革不能盲目进行,而应以良好的投资者法律保护为前提,同时应积极培育具有监督作用的大股东.

关键词：股权结构、投资者保护、公司绩效

分类号：F27;R13

资助基金：教育部人文社会科学规划项目01JA630023;吉林省哲学社会科学规划项目

在线出版日期：2007-07-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：127-133,148