网络社会互动与金融市场参与——来自某互联网证券交易平台的证据

摘要：

本文基于某互联网证券交易平台的用户数据,识别用户在平台上的"关注"行为,实证检验了网络社会互动对互联网金融市场参与和投资表现的影响.本文发现"关注"行为会显著提高投资者参与互联网金融投资的概率,且这一影响在非金融从业、低资产规模、以投机为目的的交易者中更为明显.机制分析表明,社会互动通过提高投资者关注从而提高其金融市场参与概率是"关注"行为影响投资概率的可能机制.相应地,本文发现在社会互动诱导下参与金融市场的投资者,其短期投资收益率更低.文章进一步讨论"关注"行为的外生来源,发现新股申购事件这一外生冲击会显著激发用户"关注"行为,但影响效果在长期存在反转.本文揭示了互联网证券交易平台特有的社区属性可以显著提高投资者"关注"和金融市场参与,但同时吸引了缺乏经验的、非理性的交易者进入,放大短期市场波动.本文结论为提高我国提高金融市场参与、推动互联网金融健康发展提供了重要启示.

关键词：社会互动、投资者关注、金融市场参与、互联网证券交易平台、新股申购

所属期刊栏目：34

分类号：F832.33;F275;F724.6

资助基金：国家自然科学基金;中国博士后科学基金面上项目

在线出版日期：2023-03-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：3-15