国有上市公司应收账款的市场折价:证据与机制解释

摘要：

本文以非国有上市公司为参照,估算了我国国有上市公司应收账款的市场价值.研究发现,相比于非国有上市公司,国有上市公司的应收账款存在更大的市场折价效应,而且其应收账款质量显著更低.本文基于代理冲突视角,从监督和激励两个主要方面为解释中国A股国有上市公司应收账款高折价之谜提供了理论和实证支持.在监督层面,来自审计师、非国有股东、董事会、机构投资者和媒体的监督力量越弱时,国有企业的应收账款价值显著更低.在激励层面,相对薪酬和管理层持股激励程度越低时,国有企业的应收账款价值也显著更低.本文从应收账款折价的角度,提供了中国国有上市公司代理问题较为严重的新证据,并为国有企业反腐和监管提供了新的启示.

关键词：应收账款;代理冲突;公司价值

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资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金项目;四川省社会科学规划重点项目

在线出版日期：2021-10-13（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：263-277