创业板公司公开上市对研发投入的影响分析

摘要：

本文以“动态”的视角来分析公开上市是否影响了企业的研发投入.具体来说,本文使用中国创业板上市公司的数据,采用倍差法的实证研究设计,发现创业板公司公开上市改变了企业持续性研发投入模式,进而使企业研发投入降低,即与上市前相比上市后的研发投入更低.进一步的分析发现,降低的因素来自上市引发的股权分散、代理问题以及其业绩压力,而上市资格的优势——募集的资金和股权的流动性,则引导了企业在增长方向的选择上更多地依靠外部并购.本文的研究结果显示,在对研发投入这一企业创新重要的衡量变量影响上,公开上市给创业板公司带来的成本超过了上市带来的收益.本文的发现对IPO经济后果及长期业绩表现的研究文献做出了补充,也丰富了企业创新的有关研究成果.

关键词：公开上市、研发投入、代理问题、短视主义

所属期刊栏目：31

分类号：F83;F27

资助基金：国家自然科学基金青年项目71502060,71602112;上海市晨光计划项目15CG57

在线出版日期：2020-01-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：115-127