声誉的信息含量——来自P2P网络借贷的证据

摘要：

声誉作为信号传递信息, 可以有效降低信息不对称, 同时由于信号作用有强弱特征, 因此声誉的信息含量也在动态变化.本文利用2011年7月至2013年7月P2P网络借贷平台拍拍贷的投资数据, 考察了借款者声誉 (成功借款次数) 对投资者行为的影响及交易不确定程度对上述两者关系的调节作用.研究表明:声誉越高的借款者, 其借款的可得性和投资者投资活跃度越高;进一步, 投资者面临的交易不确定程度会增强两者间的相互作用, 如在信用等级较差、纯信用借款及早期交易阶段, 借款者声誉对借款结果的影响更大.上述结论在经过内生性等稳健性测试后依然成立, 表明声誉的信息含量受其发挥作用环境的影响, 即声誉对于降低经济主体的不确定感知程度越大, 信息含量就越大.

关键词：声誉机制、信息含量、信息不对称、P2P网络借贷

所属期刊栏目：31

资助基金：国家自然科学基金项目71272150;国家社会科学基金项目15AZD012;内蒙古哲学社会科学规划项目ISSFP2017201710049

在线出版日期：2019-06-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：3-18