资源依赖视角下研发强度对公司权益资本成本的影响研究

摘要：

基于中小板上市公司披露的研发投入信息,本文研究公司科技创新投入与隐含权益资本成本之间的关系,并进一步检验董事会资源禀赋对二者关系的影响.实证检验发现:(1)公司研发强度与权益资本成本显著负相关,表明公司研发投入程度的提高能够显著降低权益融资成本;(2)董事会规模越大,公司研发强度与权益资本成本的负相关关系越显著,且该结果不受到董事会独立性、董事会会议强度的影响,结合我国制度背景该结果支持董事会“资源依赖理论”;(3)在运用Heckman两阶段方法控制样本选择偏误、IV-2SLS方法控制内生性的影响下,上述研究结论依然保持不变.研究发现不仅丰富了研发投入经济后果领域的学术文献,提供权益资本成本影响因素方面的经验证据,而且还为学术界较少关注的董事会“资源依赖理论”提供证据支持.

关键词：研发支出、权益资本成本、董事会治理、资源依赖理论

所属期刊栏目：30

资助基金：国家自然科学基金项目71502033,71572071,71372030;中央高校基本科研业务费专项资金项目2242017S20034;江苏省社科应用研究精品工程17SCB-19;南京审计大学政府审计研究基金GASA171008

在线出版日期：2018-09-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：52-63