成本粘性、公司治理与高管薪酬业绩敏感性——基于企业风险视角的经验证据
成本粘性反映了外部经济风险作用下,企业的行业属性、资产特征以及高管决策行为等因素放大的经营风险.本文选择2005-2012年A股制造类上市公司为研究样本,检验成本粘性对高管薪酬业绩敏感性的影响,以及公司治理因素对上述关系的调节作用.研究发现:(1)成本粘性显著降低高管薪酬业绩敏感性;(2)相比国有企业,民营企业成本粘性与高管薪酬业绩敏感性之间的负向关系更加显著;(3)相比国有企业,民营企业高管任期越长,成本粘性降低高管薪酬业绩敏感性的效应越明显;(4)相比国有企业,民营企业公司透明度越低,成本粘性对高管薪酬业绩敏感性形成的负向影响越显著.本文贡献在于,深入分析成本粘性放大企业风险,进而影响高管薪酬契约有效性的作用过程,为证明在产权性质不同的企业中,由于公司治理环境不同,成本粘性对高管薪酬业绩敏感性形成有差异的经济后果提供经验证据.
公司治理、成本粘性、高管薪酬契约有效性
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F27;F23
国家自然科学基金项目71072103;中央高校基本科研业务费专项资金2016VI005
2017-04-26(万方平台首次上网日期,不代表论文的发表时间)
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