媒体情绪与IPO市场表现——询价制下的理论与实证

摘要：

在询价制的背景下构建媒体情绪模型,从理论上说明媒体情绪影响IPO市场表现的内在机制.模型结论表明,媒体情绪导致了散户投资者的认知偏差,激发了他们的市场需求,表现为媒体情绪越高涨,IPO首日回报越高;而在长期媒体情绪却与IPO绩效呈现显著的负相关关系,说明媒体情绪只能短暂提高IPO首日回报,在长期反而使股价下跌的越明显.以2010年11月至2012年12月在沪深交易所上市且披露网下具体报价情况的471家IPO公司为样本,以百度新闻搜索量作为媒体情绪的代理变量,按照总样本及不同上市板块的样本分别对模型进行实证分析,实证检验结果支持了模型结论,且媒体情绪对IPO首日回报及长期绩效的影响在创业板市场表现更为强烈.

关键词：媒体情绪、认知偏差、询价制、IPO市场表现

所属期刊栏目：28

分类号：TP3;TP1

资助基金：国家自然科学基金项目71373296

在线出版日期：2016-10-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：22-30