新兴市场国家间的金融危机传染效应研究

摘要：

在全球金融一体化程度不断深入的背景下,金融危机所伴随的传染效应需要加倍关注.以2007年全球金融危机为背景,采用多元FIAPARCH动态时变相关系数模型研究了此次危机对巴西、俄罗斯、印度、中国和南非五个新兴市场国家间的传染效应,按照宏观经济定性分析法和隐马尔科夫转换模型两种方式对金融危机演化过程的不同阶段进行了时间上的划分,并分别进行了实证研究.实证结果表明在金融危机爆发后的初期,均没有传染现象发生;随着危机的深入,各个市场开始受到美国市场的影响发生传染现象,但传染的时间窗口并不同步;随着雷曼破产事件的发生,传染程度加剧,五个市场同时受到强烈的传染;直到2009年随着全球经济的复苏,五个市场同时表现出强劲的回升势头,表明在经济繁荣时期新兴市场国家与美国的联动效应要强于经济衰落时期,同时认为各个国家的受传染时间窗口的不一致可能与各国家不同的贸易和金融特征有关.

关键词：金融危机传染、FIAPARCH-DCC模型、隐马尔科夫转换模型、新兴市场国家

所属期刊栏目：28

分类号：F83;F82

资助基金：国家自然科学青年基金项目71503035,71401028;东北大学秦皇岛分校博士基金项目XNB201427

在线出版日期：2016-09-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：23-34