关联交易对公司投资是效率促进或利益冲突?

摘要：

本文应用内生转换probit模型,以公司治理变量为转换模型的选择变量,把公司治理分为强弱两个机制,在此基础上,研究在不同公司治理机制条件下,关联交易利益流向对投资效率的影响.结果显示:(1)在强的公司治理机制下,关联交易利益的流向提高了投资效率,即关联交易的净流入抑制了上市公司的投资不足,关联交易的净流出与上市公司的过度投资显著负相关,抑制了上市公司的过度投资,支持上市公司的效率促进观点;(2)在弱的公司治理机制下,关联交易的净流入与上市公司的过度投资显著正相关,关联交易的净流出与上市公司的投资不足显著正相关,降低了公司的投资效率,支持上市公司的机会主义利益冲突观点.

关键词：公司治理、投资效率、关联交易、内生转换模型

所属期刊栏目：26

分类号：F83;F27

在线出版日期：2016-09-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：140-149