究竟是“热手效应”还是“赌徒谬误”主导着市场情绪？——来自中国股票市场的证据

摘要：

本文的研究焦点是中国股票市场中的“热手效应”或“赌徒谬误”认知偏差。通过定义情绪指数和界定系统性的“热手效应”或“赌徒谬误”认知偏差，本文首先基于日的时间尺度、整体投资者的合力情绪及包括不同市场阶段的较长时期对这两种偏差进行统计检验，然后分别从不同的时间尺度（周）、不同的投资者类型（散户、大户和咨询机构）、不同的市场阶段（牛市和熊市）以及游程反转后的市场累积收益等视角对“热手效应”或“赌徒谬误”偏差进行了一系列的稳健性检验．．检验结果表明，一般来讲，“热手效应”主导着市场情绪。

关键词：代表性启发式偏差、热手效应、赌徒谬误、市场情绪、过度反应

所属期刊栏目：24

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71171133;上海市教育委员会科研创新项目10YZ184;上海市教育委员会重点学科建设项目J51601

在线出版日期：2013-01-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：26-37