债务保守、投资机会与中国上市公司资本投资

摘要：

国内对于财务保守行为的研究,均是从产品市场竞争角度展开的。然而,这些研究并没有得出一致的结论。公司的财务保守目的,是给公司提供一定程度的财务灵活性,便于公司在未来使用这种灵活性。当公司遇到有利的投资机会时,具有这种灵活性的公司能够抓住有利的投资机会,进行资本投资。运用1999-2008年中国上市公司的不平衡面板数据,采用动态面板模型进行了实证分析。实证结论表明：公司的财务保守行为与公司未来的投资机会高度显著相关;公司的财务保守行为与公司未来的资本投资高度显著相关。同时,动态面板回归结果也显示,公司的财务保守行为和公司的投资支出都具有时间连续性,与其滞后项高度显著相关。

关键词：债务保守、投资机会、资本投资

所属期刊栏目：24

分类号：F231(会计)

资助基金：国家自然科学基金项目70872033

在线出版日期：2012-07-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：36-44