金融危机期间黄金价格的影响因素研究

摘要：

作为一种特殊的大宗商品,黄金具有商品、货币和避险的多重属性。在2007年开始的金融危机中,黄金表现出了较强的货币和避险属性,而过去的研究很少有涉及到其避险属性。本文就当前货币体系下的黄金定价问题,综合考虑了黄金的大宗商品、货币和避险属性,将黄金价值分解为：商品基准价值、基于汇率的＂隐性货币价值＂、主权国家信用违约的风险溢价,并分别以大宗商品CRB指数、美元指数USDX和美国国债CDS利差等资产价格作为代理变量对其进行定价研究。基于向量自回归（VAR）模型的研究表明：美元指数USDX负向驱动黄金价格,大宗商品指数CRB、美国国债指数CDS正向驱动黄金价格;其中大宗商品指数CRB滞后一阶、美元指数USDX滞后一阶、美国国债CDS利差滞后二阶价格信息对黄金价格的影响最显著。

关键词：黄金、金融危机、资产定价、CRB指数、美元指数USDX、CDS

所属期刊栏目：24

分类号：F830.94(金融、银行)

在线出版日期：2012-06-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：8-16