基于远期溢价原则的人民币条件套保绩效研究

摘要：

本文从中国投资者视角出发,运用汇改前后数据考察了对发达国家股票投资组合实施货币套保策略的绩效,包括选择性和大升水两个基于远期溢价原则的条件套保策略、以及不套保和完全套保两个基本策略。研究结果发现：自人民币汇率形成机制改革以来,无论是从各国投资的单位风险收益指标、还是从投资组合的效率前沿分布来看,基于远期溢价原则的条件套保策略均显著优于不套保和完全套保策略。上述结果表明,在人民币持续升值背景下,随着即期外汇市场有效性的增强,应用远期溢价条件套保策略管理国际化投资的汇率风险是一种可行的方法。

关键词：国际化投资组合、人民币汇率风险、远期溢价原则、条件套保策略

所属期刊栏目：23

分类号：F832.63(金融、银行)

资助基金：上海市社科规划青年项目2009EJB006

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：11-16