基于SV-M模型的股票市场风险溢价与波动关系研究

摘要：

资产收益的风险溢价是金融经济学研究的基本问题。在深入考察现有的两种收益与波动关系模型（GARCH-M和SV-M）差异的基础上,以新兴股票市场中的上证综指和成熟股票市场中的标准普尔500指数为例,运用更具理论优势的SV-M模型,实证考察了两种类型市场中风险溢价与波动率之间关系的不同状况。研究结果显示,上证综指的波动率对其风险溢价有负向影响,而标准普尔500指数的波动率对其风险溢价有正向影响;但无论影响方向正负,波动率对风险溢价的影响都是非常微弱的。论文结合两种市场中的不同波动状况对实证结果进行了解释。

关键词：SV-M模型、股票市场、风险溢价、波动

所属期刊栏目：23

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71071131;教育部新世纪优秀人才支持计划NCET-08-0826;西南财经大学"211工程"三期青年教师成长项目211QN10110

在线出版日期：2012-04-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：54-60,67