引入方差/波动率资产的动态最优投资组合

摘要：

本文在构建投资组合时,除了包含传统的股票资产和无风险资产,还引入方差/波动率资产.给出了动态最优投资组合的显式解,发现方差/波动率资产价格是影响投资组合权重的重要状态变量.方差/波动率资产价格反映了市场的波动程度,股票资产以及方差/波动率资产的最优权重都会随着方差/波动率资产价格的增加而降低.基于美国市场的实证研究表明,组合中加入VIX期货有助于分散组合风险和提高组合样本外绩效,而组合中不包含VIX期货会导致投资者遭受一定的经济成本.

关键词：动态投资组合、方差/波动率资产、经济成本

所属期刊栏目：26

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2023-03-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：105-115