信贷波动与债务期限选择——基于网贷市场微观数据的经验证据

摘要：

定义网贷平台信用分数处于A级最低分数线(180分)的借款人群体为网贷评级边际借款人.利用2011年～2017年网贷市场微观数据,考察了信贷波动与边际借款人债务期限选择之间的联系,发现边际借款人群体对于信贷波动最为敏感,相对于其他群体,具有更强的顺周期性.信贷扩张(收缩)时,边际借款人的债务期限显著增加(减少),而信贷波动对其他风险等级借款人并不存在明显的顺周期效应.影响机制检验发现当边际借款人群体处于中等融资约束程度时,债务期限选择对信贷波动更为敏感,支持融资约束假说;当该边际借款人处于银行机构数量较多或信贷增量较高的地区时,信贷波动的债务期限效应更为显著,说明存在替代效应.研究表明金融监管部门应该对个人信贷市场做反周期审慎管理,及时对冲信贷周期波动风险;同时要严格监管互联网平台的信用评级,避免人为扭曲信贷资源配置.

关键词：信贷波动、信用评级、债务期限

所属期刊栏目：25

分类号：F830;F832;F015(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;浙江省自然科学基金资助项目

在线出版日期：2022-06-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共22页

页码：47-68