中国沪深股市的开盘效应与收盘效应

摘要：

股票市场的日历效应历来受到学者和投资者的广泛关注,研究发现股市存在节日效应、月份效应与周内效应,但是针对日内效应的研究不多见.利用沪深股指2004年～ 2016年的高频数据,实证检验中国沪深股市是否存在日内效应,结果表明:中国沪深股市整体上存在开盘效应与收盘效应,但在牛市、熊市期间的表现形式存在差异,股指收益在牛市期间表现出正向开盘效应,在熊市期间表现出负向开盘效应,股指波动在熊市期间的开盘效应更为明显.基于滚动窗口法的进一步研究发现:股指收益开盘效应和收盘效应的变化领先于股指走势的变化,股指收益和波动的开盘效应或收盘效应存在一定程度的替代现象.研究有助于投资者合理地制定投资策略,对监管部门维护市场秩序具有一定的参考价值.

关键词：开盘效应、收盘效应、股指收益、股指波动、滚动窗口

所属期刊栏目：23

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2020-08-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：76-88