跳跃风险如何影响期权复制收益?——基于多维跳跃扩散的模型与证据

摘要：

文章在最一般的多维跳跃扩散过程假设下,推导出Delta对冲组合盈亏所遵循的随机过程,从理论上证明了Delta对冲组合会受到跳跃风险以及跳跃风险的风险溢酬的影响.并且,通过美国SPX期权数据对理论推导的结论进行分样本实证,实证结果表明,在考虑了模型风险、市场信息传递效率等以往学者未曾考虑到的控制变量后,跳跃风险对于对冲标的风险后的期权复制收益的影响仍然显著,但其影响看涨看跌期权的内在途径和机理在平时、危机时刻都不相同.

关键词：跳跃扩散过程、期权复制收益、跳跃风险、跳跃风险溢酬

所属期刊栏目：19

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助青年项目71101121,71401144;国家自然科学基金资助项目71073023;教育部人文社科研究青年基金资助项目11YJC790014;福建省自然科学基金项目2010J0619

在线出版日期：2016-08-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：74-86