考虑对称性冲击的时变信息风险测量

摘要：

准确测量股票信息风险对资产定价、风险管理和市场业绩的衡量均具有重要的作用.针对Duaae和Young模型中参数假设为常数这一缺陷,采用已有金融文献使用交易量建模消息状态概率和对称性订单流冲击概率的方法,允许Duarte和Young模型中的消息发生概率和对称性订单流冲击概率均时变,从而提出了时变信息风险测量模型,该模型可以测量日间和日内两个时间窗口的APIN和PSOS.进一步通过选取我国股市交易活跃股票的交易数据,实证比较了所建构的时变信息风险测量模型与Duarte和Young模型对数据的拟合效果及其对价差的解释能力.最后,实证研究了我国股市的周内信息风险的特征.

关键词：对称性冲击概率、时变信息风险、知情交易概率、时变信息状态

所属期刊栏目：18

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71271146;教育部长江学者和创新团队发展计划资助项目IRT1028

在线出版日期：2016-03-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：70-83