对冲通胀风险的战略视角与微观选择

摘要：

针对通货膨胀风险，以盯住通胀率为目标，基于随机混合整数规划模型（ SMIP ）构建了具有通胀保护功能的大宗商品期货投资组合，实现对通货膨胀率的动态跟踪。结果表明，基于盯住通胀率所构建的动态调整的商品期货投资组合能够以较低成本跑赢CPI指数，从而保证获得高于市场通胀率的较稳定的超额投资收益。对通胀保护能力的检验结果表明，商品期货投资组合具有良好的通胀保护功能，能够有效对冲通胀风险，有助于建立长期价格稳定机制。研究结果为企业和机构投资者在既定通胀水平下对冲通胀风险提供了一个具有战略意义的微观选择。

关键词：通胀对冲、大宗商品、指数化投资、战略性配置、微观选择

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学青年基金资助项目71401193；国家自然科学基金资助项目71371022；中央财经大学121人才工程青年博士发展基金资助项目 QBJ1416．

在线出版日期：2015-04-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：64-77