债务网络、投资者行为与传染性风险:来自中国银行业与房地产业的研究发现

摘要：

现有研究表明,金融行业与其他产业间的关系日趋紧密且复杂,风险在金融系统与其他产业间的传播机理日益受到关注.利用中国银行业和房地产业间的传染性风险测度结果,分别检验了行业间传染性风险的两大诱因:债务网络和投资者行为.结果表明,债务网络是传染性风险的主要诱因,在控制了债务关系后,行业间传染性风险显著降低;同时投资者行为对风险传染发生的概率有显著影响,尤其当投资者和公司之间的信息不对称现象较为严重时,外部的负向冲击(使投资者形成对相关市场负面预期的冲击)会导致传染性风险发生的概率增大.研究结果不仅对相关理论进行了验证和补充,同时也提供了有益的政策建议,以帮助更加有效地监管行业间传染性风险.

关键词：风险传染、债务网络、投资者行为

所属期刊栏目：17

分类号：C93;F830(管理学)

资助基金：国家自然科学基金重点资助项目70932003;国家自然科学基金资助项目71271109, 71201074, 70901037;教育部人文社会科学研究青年基金资助项目13YJC790174;国家留学基金委资助项目201306190023

在线出版日期：2015-01-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：139-150