双边不对称信息下叫价显示质量机制研究

摘要：

资产交易前初始叫价(挂牌价)的确定一直是经济学家感兴趣的问题.现有研究认为该初始叫价反映了卖家的私人价值(如保留价格或生产成本),较少讨论其关于共同价值(如资产质量)的信号传递机制.本文在买卖双方存在双边不对称信息背景下,讨论初始叫价显示资产质量的可能性.研究表明:给定交易机会随质量上升而减少的市场条件,改变叫价对卖家存在相反的两种效应——价格效应和交易效应;低质量资产卖家的交易效应对于价格效应的边际替代率更高,使得该博弈的单交性条件成立;给定边界条件满足,博弈存在分离均衡;低质量卖家有动机以低价格向潜在买家显示质量水平,对高叫价待售资产的质量预期更高具有合理性;分离均衡下所有有效交易均能达成,克服了不对称信息下的市场失灵.

关键词：双边不对称信息、叫价、质量信号、分离均衡

所属期刊栏目：17

分类号：F062.5(经济学分支科学)

资助基金：国家重大社会科学基金资助项目11&ZD142;国家自然科学基金资助项目70802037

在线出版日期：2014-08-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：13-19