天灾、人祸与股价:基于地震、群体骚乱事件的研究

摘要：

对天灾(四川“5.12”地震、青海“4.14”地震)和人祸(西藏“3.14”事件、新疆“7.5”事件)对股价的冲击效应进行了比较研究.结果显示:1)天灾人祸对所在地上市公司股价都造成了显著的负向冲击,短期影响最为显著的是“3.14”事件,长期影响最为显著的是“5.12”地震;2)两次地震对股市的冲击时间分别为19天和8天,两次群体性暴力犯罪事件分别为7天和6天,天灾的冲击时间比人祸长;3)两次地震给股市造成了30％左右的损失,西藏“3.14”事件造成了15％的损失,而“7.5”事件未给股市造成短期损失;4)股价冲击的传递机制表现为传染效应,受灾股票和配对股票齐涨齐跌,投资者追涨杀跌.另外,还得到了其他一些有意义的结论,例如,在第二次同类事件发生后,投资者表现出了一定的学习能力;不管是在天灾还是人祸中,民族团结情绪都有体现,一定层面上说明天灾人皆不欲,人祸更不得人心.

关键词：天灾人祸、股价冲击、传染效应、学习能力

所属期刊栏目：17

分类号：G23;G24(出版事业)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71303054;中国博士后基金资助项目2013M531090;教育部人文社会科学基金资助项目10YJC790278;教育部创新团队资助项目IRT0860

在线出版日期：2014-05-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：19-33