中国股指期货市场期现套利及定价效率研究

摘要：

分析ETF基金组合与沪深300指数期货合约的套利交易,研究中国股指期货市场定价效率及投资者行为对其的影响.根据资金来源不同,将套利分为自有资金套利与融资融券套利两类,据此计算两类套利的无套利区间.套利交易分析结果表明,部分合约反向套利机会远大于正向套利,套利机会呈单边趋势.虽然所有套利交易的平均利润大于零,但大部分合约正向套利平均利润大于反向套利平均利润,且在统计上更为显著.正向套利利润随到期日的临近而衰减,显示出成熟市场的特征,而反向套利则相反,显示出套利的无效率.

关键词：持有成本定价模型、定价效率、ETF基金套利

所属期刊栏目：16

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家杰出青年科学基金资助项目70825006;国家自然科学创新研究群体资助项目71221001;教育部创新团队资助项目IRT0916

在线出版日期：2013-05-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：41-52