终极控制股东、法律环境与融资结构选择

摘要：

采用总债务占总资产比重,银行借款占总资产比重和商业信用占总资产比重度量融资结构,使用中国非金融上市公司截面数据,应用一系列OLS实证检验终极控制股东,法律环境与融资结构选择之间关系.研究发现:商业信用水平不受终极控制股东和法律环境的影响;现金流量权和控制权分离度低的公司具有显著高的总债务水平和银行借款;终极控制股东是国有公司者,其总债务水平和银行借款显著低于终极控制股东是民营等非国有公司者;法律环境好的地区的上市公司具有显著低的总债务水平和银行借款;终极控制股东与融资结构选择之间关系受法律环境的影响.

关键词：终极控制股东、法律环境、融资结构、实证证据

所属期刊栏目：15

分类号：F832.4(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目71002062,71272140;教育部新世纪优秀人才支持计划资助项目NCET-10-0666;教育部人文社会科学研究资助项目09XJC630013;教育部高等学校博士学科点专项科研基金资助项目200806131003

在线出版日期：2012-11-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：84-96