异质价格预期、无风险利率调整与证券市场波动

摘要：

基于交易者的异质价格预期规则,构建了二维离散非线性资产价格动态模型,探讨了无风险利率调整对均衡点稳定性的影响,实证检验了2004-2009年期间我国证券市场的波动性.理论分析表明,提高无风险利率易导致证券市场难以形成局部稳定,降低无风险利率则不会从本质上改变稳定性.实证结果显示:相对基准期而言,2006年8月—2008年10月的7次加息期间,证券市场呈现波动加剧特征；2008年10月—2009年10月的4次降息期间,证券市场的波动性没有显著改变.

关键词：异质价格预期、无风险利率、波动性、均值回归

所属期刊栏目：15

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70751050;教育部高校博士点基金资助项目20100191110033

在线出版日期：2012-12-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：84-96