基于MCMC方法的中国期货市场流动性研究

摘要：

使用广义序贯交易模型,基于高频的逐笔交易数据(交易价格和成交量),对中国期货市场的流动性进行了研究.由于在广义序贯交易模型中需要考虑交易发起的方向和资产的有效价格等无法观测的变量,因此借助MCMC的统计抽样方法在贝叶斯统计的框架下对模型的参数进行估计.主要考察了中国期货市场上具有代表性的7个期货合约,结果显示:从交易成本和交易对于有效价格的影响系数这两个指标来看,黄金期货的流动性最强;如果仅考虑交易成本单个指标,则强麦期货的流动性也较强.铜、铝、天然橡胶、大豆、和强麦期货交易中含有大量有用的私有信息,信息不对称程度很高.

关键词：MCMC方法、流动性、期货市场

所属期刊栏目：13

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金重点资助项目70932003;国家自然科学基金资助项目70873055,70671053,70701016,70901037;国家社会科学基金资助项目07CJL014;教育部科技创新工程重大项目培育资金资助项目708044;教育部人文社会科学研究规划资助项目08JA790064

在线出版日期：2010-11-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：98-106,128