股权控制、投资规模与利益获取

摘要：

基于资本投资形成控制权收益的理论阐释,实证考察了不同国有股权控制特征下资本投资对控制权收益的影响. 1)整体而言,投资规模与控制权收益正相关. 2)资本投资对控制权收益的影响在不同股权控制分类下呈现显著差异,但对大股东持股比例不敏感;3)地方企业集团所控上市公司,其控制权收益对固定资产和股权投资规模的敏感性最高,分别为央企上市公司的10倍和6倍,为地方国资委上市公司的3.3倍和1.9倍;4)地方企业集团上市公司的资本投资在形成高控制权收益的同时,侵害了公司价值.上述研究为进一步完善股权分置改革后的上市模式选择,加快市场化进程以促进资本投资的私有利益外部化等方面提供了理论和经验依据.

关键词：投资规模、股权控制、控制权收益、公司价值

所属期刊栏目：13

分类号：F275;F830.2(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70902030,70772100,70771118;教育部人文社会科学研究青年基金资助项目09JC730006;重庆大学自主科研面上项目

在线出版日期：2010-08-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共20页

页码：68-87