考虑不可对冲收入的最优消费-投资选择

摘要：

基金分离定理说明投资者应当选择相同的投资组合,这于行业界普遍针对投资者年龄、收入等个体因素推荐策略的做法相悖.为了解决这样的问题,将劳动收入引入最优消费一投资选择模型将有助于解释这一困惑.但是理论的发展并没有很好的解决这一模型,特别是当不可对冲劳动收入风险引入了市场不完备性时,这使得模型的解难以得到.将考察CRRA效用下不可对冲收入风险的一般模型,采用对偶的方法将约束最优化问题转化为无约束的虚拟问题,进而得到状态依赖的最优风险价格,进而刻画出值函数以及最优投资和消费策略.

关键词：最优投资-消费选择、不完备市场、等价鞅测度

所属期刊栏目：12

分类号：F830.9(金融、银行)

在线出版日期：2009-12-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：78-87