IPO询价中的最优报价策略与净抑价

摘要：

提出IPO净抑价的概念.利用统一价格份额拍卖的分析方法,在机构投资者同质且风险中性假设的前提下,以其期望效用最大化为目标,研究机构投资者在IPO事前申购总量确定情况下的最优报价策略,并推导出均衡时的IPO发行价格和IPO净抑价的表达式.最后得到了线性均衡报价策略要严格占优于非线性均衡报价策略,且机构投资者需求隐藏程度与IPO净抑价正相关以及净抑价必然存在的结论.

关键词：IPO、询价制、报价策略、净抑价

所属期刊栏目：12

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目70473107

在线出版日期：2009-11-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：129-134