机构投资者的最优变现策略

摘要：

对于持有某种资产一定规模的机构投资者而言,其对这种证券的交易行为会导致证券价格的单方向变动,从而为投资者带来额外的交易成本.本文以机构投资者的变现行为为例,研究了在既定风险承受能力下,可以使得期望利润最大(期望损失最小)的最优变现策略,并进行了有关参数的敏感性分析.结果表明,投资者在构造资产组合时,应同时考虑资产的收益率、波动性和流动性,并且应为其变现行为选择合适的变现策略.

关键词：机构投资者、最优变现策略、永久冲击、瞬时冲击

所属期刊栏目：5

分类号：F224(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家自然科学基金70025303;国家自然科学基金70173031

在线出版日期：2004-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：18-22