股权投资撬动效应会加剧公司股价崩盘风险吗

摘要：

利用合并报表和母公司个别报表数据计算我国上市公司股权投资撬动程度并研究其撬动程度是否导致公司股价崩盘风险的加剧,进而评价"以小撬大"式股权投资的经济后果.研究发现:公司股权投资撬动行为加重了母公司控股股东掏空行为和子公司管理层的代理问题,使得公司股权投资撬动程度与公司股价崩盘风险呈现正相关关系;公司内部控制水平、股权集中度及机构投资者持股提高有助于抑制因企业股权投资扩张而引发的股价崩盘风险.建议加强公司治理机制建设并继续进行会计准则改革,为企业利益相关者提供更多决策信息.

关键词：股权投资、撬动效应、股价崩盘风险

分类号：F275;F830.41(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金17BJY030

在线出版日期：2021-03-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：111-124