新三板分层政策与股票流动性的影响研究——基于不同交易方式和分层标准的讨论

摘要：

基于2016年6月24日新三板分层政策,以2015～2017年新三板挂牌公司为样本,采用双重差分-倾向得分匹配方法,检验分层政策对股票流动性的影响.研究发现:进入创新层的公司其零交易天数与非流动性显著降低,在控制了市场行情影响因素后,分层政策的流动性提升效应更加显著;分层政策的流动性提升效应因公司交易方式、分层标准不同而异.说明分层政策能在一定程度上筛选出对投资者有利的信息,降低信息不对称程度.文章丰富了资本市场分层的相关研究,有助于监管部门完善新三板制度设计、促进流动性提升的相关政策.

关键词：新三板分层、股票流动性、交易方式、分层标准

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;新世纪优秀人才支持计划

在线出版日期：2019-08-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：114-128