金融杠杆、金融波动与经济增长——基于时变参数向量自回归模型

摘要：

基于2005年第3季度到2017年第2季度的数据,采用时变参数向量自回归(TVP-VAR)模型对金融杠杆、金融波动和经济增长之间的关系进行实证检验.实证结果表明:(1)当前时期(2013～2017年)金融杠杆攀升的边际收益下降,其所产生的收益并不大于对经济增长带来的成本,甚至对经济发展带来了负面影响.(2)金融波动的加剧会对经济增长产生显著的负面作用.为此,中国在深化经济改革的过程中应重视宏观经济的波动,关注金融杠杆的攀升速度,将宏观审慎政策与货币政策相互配合,并完善结构化货币政策工具的使用,从而避免系统性风险的爆发.

关键词：金融杠杆、金融波动、经济增长、TVP-VAR

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金13BGJ042

在线出版日期：2018-12-26（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：101-113