企业"走出去"能否抑制经济"脱实向虚"——来自中国上市企业海外并购的经验证据

摘要：

本文立足于我国实体企业大幅增持金融资产和经济"脱实向虚"问题加剧的现实情境,基于中国上市企业2007-2016年的海外并购数据和财务数据,考察企业对外直接投资能否抑制经济"脱实向虚".结果发现:对外直接投资有助于缓解我国经济"脱实向虚"问题.对外直接投资对实体企业金融资产持有具有明显的抑制作用,且这种抑制作用表现出一定的滞后性和持续性.此外,企业国有产权属性和海外投资频次对对外直接投资与企业金融资产持有行为之间的负相关性具有明显的调节作用,对外直接投资对实体企业金融资产持有的抑制作用在非国有企业和有着多次海外投资经历的企业中更为明显.进一步研究还发现,企业积极"走出去",增加海外投资,能够通过抑制经济"脱实向虚"改善实体企业主业业绩.

关键词：对外直接投资、"脱实向虚"、企业金融资产持有、所有权性质

分类号：F125(中国经济)

资助基金：国家建设高水平大学公派研究生项目;国家社会科学基金;陕西省社会科学基金重点项目;国家自然科学基金

在线出版日期：2021-02-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：100-116