跨境资本流动对中美国际收支失衡的影响——基于对外金融资产负债可持续约束视角

摘要：

本文通过建立两国DSGE模型,研究跨境资本流动对中美国际收支失衡的影响,解释中国国际收支持续顺差和美国国际收支持续逆差的原因.通过引入对外金融资产负债可持续约束,从对外金融资产负债动态平衡的视角展开研究,阐述了中美两国资本流动的内在动因:中国有较高的资产边际产出,在吸收FDI的同时,需要积累相应的外汇储备以满足对外金融资产负债可持续约束;而中国的外汇储备又通过美国的全球金融系统回流到美国,使得美国可以维持经常账户逆差.数值模拟结果很好地拟合了真实的经济数据.本文以G20成员为研究样本,实证研究了对外金融资产负债可持续约束的存在,解释了美国从中美经贸合作中获益巨大的事实,以及中国需要积累外汇储备和不断提升金融市场效率的政策含义.

关键词：国际收支失衡、外商直接投资、两国DSGE模型

分类号：F831.6(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2020-12-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共16页

页码：159-174