对外直接投资能缓解企业融资约束吗——基于中国工业企业的经验证据

摘要：

本文基于2002-2008年中国工业企业数据库及商务部境外投资企业(机构)名录匹配的微观数据集,采用PSM-DID方法,在控制内生性和自选择问题后,重点考察企业对外直接投资对融资约束是否具有缓解作用.研究结果表明:融资约束抑制了中国工业企业对外直接投资,企业融资能力越强,越倾向于开展对外直接投资;企业对外直接投资能够通过直接效应缓解融资约束,同时也能通过“生产率效应”和“出口效应”等间接效应缓解融资约束,但缓解作用存在时滞效应;对外直接投资缓解融资约束的作用受投资东道国特征的影响,投资于OECD国家和非避税地的企业,融资约束的缓解作用更为明显.

关键词：融资约束、对外直接投资、PSM-DID

分类号：F832.4;F270;F752

资助基金：国家社会科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2017-09-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：131-141