汇率波动对企业价值的线性与非线性影响——基于两种非线性效应的研究视角

摘要：

汇率波动既影响进出口企业价值,也影响本土企业价值.本文基于两种非线性效应构建包含线性与非线性汇率风险暴露的测量模型,对我国14个非金融类行业1786家上市企业价值自2005年汇改以来面临的线性和非线性汇率风险暴露进行时变估计与分析.研究发现,与线性暴露情况相比,我国进出口企业和纯本土企业存在更普遍的非线性暴露.随着时间推移,所有行业存在显著线性汇率风险暴露的企业比例增加,存在显著非线性暴露的企业比例有所下降;我国企业受非线性汇率风险影响的非对称效应明显.

关键词：汇率波动、企业价值、汇率风险暴露、非线性模型

分类号：F832.6;F279.246;F752.5

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;广东省哲学社会科学规划项目十二五;中央高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2016-12-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：154-164