金融发展与对外直接投资——来自跨国的证据

摘要：

本文首先从理论上考察了金融发展对企业对外直接投资的影响.在此基础上,本文利用1970-2011年全球161个国家的数据,系统考察了金融发展对海外直接投资的影响.得到以下结论:从存量来看,金融发展显著促进了海外直接投资,但发达国家和发展中国家存在一些差异.如发达国家的金融市场效率高,反而降低了海外直接投资规模,但证券市场规模有助于海外直接投资,而发展中国家没有上述特征;从流量来看,金融发展深化和证券市场规模有助于海外直接投资,但发达国家和发展中国家也呈现较大差异;本文将一国的法律起源作为金融发展的工具变量,克服可能存在的内生性后,上述结论仍然稳健.

关键词：对外直接投资、金融发展、面板数据、工具变量

分类号：F832.48;F276.7;F116.2

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2016-02-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：166-176