东亚经济体大规模囤积外汇储备现象:影响因素、行为特征及政策含义

摘要：

近年来,东亚经济体超额累积外汇储备现象用传统的衡量外汇储备水平的经验法则已无法解释.本文在分析东亚经济体外汇储备持续累积行为的影响因素的同时,试图区分东亚经济体不同类别国家之间的差异.面板数据回归分析的结果表明:东亚发展中经济体表现出为防范实体经济和金融领域风险的较强的谨慎动机,东亚相对发达经济体则主要是对规模和交易需求的反应,并没有表现出明显的谨慎动机倾向;东亚发展中经济体的外汇储备累积与汇率制度的灵活性进一步增强相联系,而东亚相对发达经济体的外汇储备累积与其外汇市场干预和汇率波幅收窄相联系,东亚经济体的外汇储备累积行为并不能用重商主义动机进行解释.东亚经济体外汇储备超额累积现象凸显出加快推进区域货币和金融合作的重要性.

关键词：外汇储备、影响因素、东亚

分类号：F7(贸易经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目08JC790087

在线出版日期：2010-08-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：47-56