我国外汇市场动量效应的实证研究——基于改进的MA交易规则

摘要：

本文构建了改进的MA交易规则,运用13600种策略对我国外汇市场上的动量效应进行了实证检验,发现存在着显著的动量超额收益,证明"有效市场"理论在中国外汇市场上并不成立.同时,这种超额收益也受到了人民币汇率形成机制改革的显著影响,机制改革后随着汇率弹性的增加和市场供求关系的逐渐体现,动量效应有所减弱,市场逐渐向"理性"发展.

关键词：外汇市场、动量效应、改进的MA交易规则、人民币汇率形成机制改革

所属期刊栏目：293

分类号：F8(财政、金融)

在线出版日期：2007-08-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：117-122