后危机时代主要发达国家债务削减的经验分析及对中国的启示

摘要：

"财政赤字货币化"争论引发学界对未来债务融资和减债方式的思考.从2008年金融危机爆发至2020年年初新冠肺炎疫情发生之前,尽管美国、日本、欧盟等发达经济体总体债务水平仍在不断上升,但是债务过快增长的势头已得到有效遏制,债务风险明显下降.相较之下,中国政府债务风险总体可控,但增长过快,债务管理和风险处置能力亟待提升.文章先从债务削减的一般路径入手,在此基础上着重分析后危机时代发达国家不同债务削减方式的政策实践及其效果,结果发现名义GDP增长和减赤是发达国家债务削减的主要方式,并且在债务削减过程中还伴随适度的通货膨胀率.鉴于此,未来防范和化解中国债务风险的政策着力点在于稳增长和稳杠杆的动态平衡,包括短期内允许政府负债率的适度上升、严格规范财经纪律、精准推进非金融企业去杠杆、推进债务管理和风险处置的多部门协调.

关键词：负债率、经济增长、全球金融危机

分类号：F830.59;F2;F326.11

资助基金：国家社会科学基金20BGL061

在线出版日期：2021-06-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：57-66