2023全球经济:通胀高位新常态

摘要：

2022年2月,乌克兰危机的爆发将新冠疫情后全球高通胀做实.截至2022年年底,通胀仍高企,并呈现出驱动因素复杂化、跨经济体间通胀结构差异化等特征.以美联储为首的主要发达经济体央行寄希望于通过激进的、步调一致的加息遏制通胀.但本文认为:新冠疫情后央行面临的局面已发生质的改变,它们的货币政策操作必须在保增长、控通胀、防债务危机三个维度上进行权衡,这将大幅限制其加息空间,也将使其通过加息抑制通胀的效果大打折扣,央行货币政策进退维谷.从中长期来看,乌克兰危机、地缘政治博弈、碳中和与绿色转型进程加速、人口老龄化与劳动力市场结构改变、生产率增速下降趋势延续等因素将增加全球供给扰动风险,使总需求难以大幅收缩,加之总供给持续扩张,导致全球通胀高位运行成为新常态.面对全球通胀高企,经济陷入以滞胀为核心特征的高通胀、高利率、高债务和低增长格局的情况下,中国应加快"双循环"与国内大市场建设,保障能源与供应链安全,增加绿色投资,防范输入性通胀风险和系统性金融风险.

关键词：结构性通货膨胀、债务、经济增长、货币政策

分类号：F821(货币)

在线出版日期：2023-05-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：3-12