债券利率向银行贷款利率的传导机制研究

摘要：

本文阐述了债券利率向银行贷款利率传导的替代性渠道、期望收益率渠道和流动性渠道,并结合银行内部资金转移定价模式,构建了三条渠道的理论模型.通过实证分析发现,中国国债利率对贷款利率不存在显著影响及长期均衡关系,美国则均存在,两国的信用债利差均不在利率传导中发挥作用.中国债券利率向贷款利率传导效率较低,除了受到贷款基准利率的影响,还受到三条传导渠道不畅通的影响.一是信用债发行门槛高、发行效率低,导致替代性渠道不畅;二是银行业竞争不充分、信用评级和贷款担保制度不健全,导致期望收益率渠道和流动性渠道不畅;三是银行债券投资以中长期且持有到期为主,导致流动性渠道不畅.

关键词：贷款利率、债券利率、流动性渠道、期望收益率渠道、替代性渠道

分类号：F830(金融、银行)

在线出版日期：2022-08-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：64-74