内生信贷配给、直达式货币政策调控与中国中小企业融资术

摘要：

在新冠肺炎疫情冲击下,银行信贷投放更为审慎,中小企业面临融资困境.中国人民银行创设直达式货币政策工具,开创信贷可得性调控先河.本文从信贷配给视角切入,构建引入内生信贷配给强度设定的DSGE模型,分析了直达工具的金融功能与调控效果.研究显示,内生信贷配给强度发挥了金融加速效应,放大了初始冲击的影响.降息、降准对于改善信贷配给效用很小.直达工具可以立竿见影且强效的提升贷款可得性,在增进产出、提振就业等方面比传统调控工具存在比较优势,但"直达工具"依赖于传统工具提供的宽松货币金融环境.未来需拓宽"直达工具"的支持领域,建立直达实体的长效机制.

关键词：信贷配给;货币政策;金融加速器;DSGE模型

分类号：F820;F830(货币)

资助基金：本文获国家社会科学基金重大项目"我国高质量发展的能力基础、能力结构与推进机制研究";国家社会科学基金重大项目"经济发展新常态下中国金融开放、金融安全与全球金融风险研究"

在线出版日期：2021-10-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：86-96