新冠肺炎疫情对全球股市风险的影响研究——基于ESA方法的跨市场检验

摘要：

随着新冠肺炎疫情在世界各地不断蔓延,实体经济遭受到了 20世纪初大萧条以来最严重的冲击,金融市场也遭受到史无前例的重大影响.本文采用事件分析法,研究了新冠肺炎疫情对中、美、欧股市的影响.结果显示,新冠肺炎疫情对中、美、欧股市风险造成了显著的正向冲击,导致风险水平显著上升.在同一时间窗口下,境内发生的新冠肺炎疫情对股票市场的影响大于对境外市场的影响,首次冲击对股票市场的影响大于二次冲击,且其影响程度与时间窗口的长度相关.随着时间窗口的延长,疫情冲击的影响逐渐减弱.同时,疫情对风险的跨市场传染强度存在差异,对美欧之间的影响最大,对中美之间的影响次之,对中欧之间的影响最小.进一步研究还发现,在疫情的冲击下,欧美股市之间存在风险共担效应,其风险随着对中国股市溢出效应的增加而进一步放大.

关键词：新冠肺炎疫情、股票市场、波动性、跨市场传染、事件研究

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71973053

在线出版日期：2021-05-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：3-13