贸易摩擦、日内跳跃与股市波动——基于中国高频数据的经验证据

摘要：

中美贸易摩擦备受各界关注,研究中美贸易摩擦对中国金融市场波动率的冲击具有时代意义.本文基于HAR-RV事件拓展模型及日内跳跃Logistic模型,量化分析了中美贸易摩擦事件对中国沪深300指数及受加增关税影响的行业指数(农产品、通信设备、专用设备、医疗器械、铁路运输、航天装备)造成的影响.本文研究发现,中美贸易摩擦事件对这些指数均会产生迅速且短暂的冲击;美国制裁公告比中国制裁公告对中国市场的影响更大;通信设备与医疗器械行业受美国制裁公告影响程度最大;引入贸易摩擦事件会加强波动率预测模型样本内外的预测效果.本文实证结果可为政策制定者防范系统性金融风险提供参考.

关键词：贸易摩擦、波动率预测、已实现波动率、跳跃、高频数据

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金15BTJ032

在线出版日期：2020-04-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：63-69,72-73