流动性过剩与全球失衡联动研究——基于货币稀释理论
本文阐释了“货币稀释理论”,据此理论建立了流动性过剩与全球失衡的一般均衡模型.在均衡解的表达式中包括利率、通货膨胀、经济增长、消费(或储蓄)、金融发展、流动性过剩、外汇储备、经济地位等宏观经济变量.然后通过理论推演得出如下结论:(1)货币经济中的实际利率小于自给自足经济中的实际利率,由此得出金融资产具有流动性溢价,推广了Caballero et al.(2008)的结论.(2)在主权货币作为国际储备货币条件下,全球失衡是必然的.(3)中国的马歇尔K值被高估.我们提出了“总K值”“有效K值”和“流动性过剩放大系数”概念,并用中国数据验证了中国的“有效K值”明显低于其“总K值”.(4)给出并严格证明了经常账户和贸易余额、资产供求的渐近表达式,论证了经常账户和贸易余额之间的关系.利用此模型可以分析不同宏观经济变量的冲击对全球失衡的影响,从而全面理解世界经济,为经济理论、金融理论和世界经济研究提供新的分析思路.
流动性过剩、全球失衡、货币稀释理论
F831(金融、银行)
2017-07-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）
共12页
24-35
